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歡迎收聽（看）《科技人的馬客廳雜談》，我是Ivan。1年之內，從破產傳聞滿天飛、股價跌到美金$1.9元，在新車發布後暴漲到$66美元，市值逼近1000億美元。很多對電動車行業不熟悉或者對大陸市場不熟悉的朋友可能會問：誰是蔚來？我之前在造車為什麼難？除了特斯拉，誰是值得關注的電動車新勢力？那期曾經點名過我看好的幾個電動車新勢力，就包含蔚來汽車，而他們在上週的品牌日Nio Day發布了全球首款搭載Lidar雷射光學雷達的量產車ET7，有不少亮點。今天就來聊聊，為什麼我個人很看好這家造車新勢力。
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隨著2020年特斯拉引領的電動車風潮，很多菜籃族、韭菜散戶，全部一股腦的跟風入場，天天在網上各種社團問「特斯拉還能入嗎？」、「NIO怎麼樣？」、「理想可以買嗎？」、「你們買NIKOLA了嗎？」….。看到這麼多「電動車小白」來湊熱鬧，一來覺得電動車行業終於被社會關注有點欣慰，但也不免覺得這種跟風上車的現象令人擔心。問能不能買的人真的很多，而且他們九成以上根本從沒關注過電動車，甚至不知道這些公司在幹什麼，而且也不做功課，大部分只想知道要不要買票上車。我雖然也不是投資專家，也不太看什麼線圖，但我買的每一支股票，一定都是長期觀察公司的動態、看過大量創始人的訪談、研究觀察其商業模式，甚至體驗過產品、認識該公司的員工，才有可能進場。我也從來沒有跟風，一次把一大堆現金押寶某一檔股票（當然也是銀彈有限），反而都是分批、按能力穩定入場，所以我不太會被重大新聞發布、大幅股價波動所動搖信心。我看好的，就會長期投入。截止今天，我的特斯拉持股均價$51美元、蔚來則是$20美元左右，而且我還打算在有多餘資金時，持續加倉。我知道很多酸民一定會嘴砲這是中國公司、不具備核心技術、是騙補貼、電動車門檻低 blah blah blah….，昨天我還在一些投資社團看到有人說，「拿一張CG圖、實車不給看也不試駕就想炒作」、「還有一年才量產，也不知道造不造的出來」的評價。其實，很多車在發布的時候，甚至發布後，包含那些你熟知的德國大廠，也都是使用精美的渲染圖。很多也是在產品定義結束、基本定型以後就能先行發佈，才會接著把很多測試、優化、試產等工作做完。關於酸民的評價，這邊我就不再討論了，因為一家公司也沒有實力，就算你不在汽車行業工作或者沒有相關知識看不出來，也能動動手指，從他的創始團隊、投資人背景看出一點端倪。
蔚來是一家什麼樣的公司？
因為在美國的電動車創業圈工作了近5年，我從2015年就開始關注蔚來。蔚來的原英文名是NEXTEV，成立於2014年底，在2016年底才改稱NIO，意思是「新的一天」，公司的slogan是「Restore the Blue Sky」，在公司成立的第四年，也就是2018年，成功在美國紐交所NYSE上市，股票代號NIO。蔚來汽車背後的投資機構和投資人都屬頂尖機構，包含順為（小米雷軍系）、紅衫資本、高瓴資本、騰訊、百度資本、聯想資本、IDG、GIC，還有投出Tesla、Amazon、Netflix、Airbnb、Google、Shopify等科技巨頭的Baillie Gifford。這家厲害的機構Baillie Gifford的Portfolio Manager在一個訪談中曾經提過他們出售持有股票的時機，以及背後的邏輯。他們一般會從兩個維度來評價一間公司，一個是這家公司的整體概況，他們會從專家的分析和研究，從市場概況、競爭環境以及公司的核心競爭力、文化、財務狀況、商業模式、產品等方面來推測一家公司未來5-10年會發生什麼事，而如果分析後的結論是這家公司不再符合基本期待，無論當前的股價是高是低，他們會毫不猶豫的拋售，也就是說，是一種完全基於「前瞻分析假設」來決定拋售點的準則。另一個維度則是用「算」的，如果公司符合整體概況的期待，但是經過計算，未來5年看不到增長2.5倍以上的機會，也會豪不猶豫的「拋售」。這家機構目前還持有上述機構，作為一個業餘小散戶，我更願意支持這個邏輯。
蔚來有什麼創新優勢？
我覺得去看一家新造車的增長潛力，應該從幾個維度來看，分別是：
- 投資人背景
- 品牌願景
- 核心技術
- 現有產品
- 商業模式創新
- 營運模式創新
前面已經說過投資人背景還有品牌願景，很多人可能會覺得比較「虛」。我也看過很多網上的鍵盤俠評論「電動車沒有核心技術」，或者說「這些新公司沒有研發實力，只是行銷傳播的炒作」，甚至會去批評說，大陸的這些公司都是和政府聯手騙資本的空殼等等。當然，我不是說所有大陸公司都很強，都沒有上面這些問題。但我覺得，作為一個台灣人，我們保有尊嚴的同時，也需要理性的去看待對岸的崛起。我之後可能會做一期專門來討論為什麼台灣近20年來人才外流、新創停滯、品牌衰弱的問題。其實很大一部分原因就是內需市場不夠大、不夠開放、資本規模不足還有政治不確定性。當內需市場不夠大的時候，本土資本會相對保守，也會導致整個人才市場、中小企業的文化跟著保守，以求穩定獲利。那「試錯創新」的文化就很難被建立，所以會越來越難看到能夠迅猛發展並且在全球立足的新創公司興起，而優秀的人才也因為希望能打造出被更多用戶、市場檢驗的產品，外流到海外。這其實是很現實的問題。那造車，也是一樣的，大陸確實在資本上、市場規模上，先不論是否「亂」、「狼」、「黑」或者有很多不合規的作法，但它確實是具備規模優勢，能夠孵化更多創新的模式、點子，還有技術。加上中國政府早期針對外資汽車公司有「合資限制」，很多技術經過人才流動、長年的發展，已逐漸被中國本土企業所掌握。
核心技術方面，在「三電」領域，蔚來具備多項專利，涵蓋了馬達的技術、電池模組設計和安全的部分自研技術、自主研發的BMS算法方案，同時在多個領域也具備集成的實力。從財報上來看，從創立之初一直到今天，研發上的投入幾乎是100%增長，公司的虧損有一半都來自於研發的投入，不難看出蔚來對研發的重視。除了整車的開發設計之外，蔚來對自動駕駛和車聯網的領域也有很大的投入，也與Intel旗下的Mobileye達成戰略合作。Mobileye是以色列公司，早期為特斯拉初代Autopilot提供解決方案，後被Intel收購。這裏值得一提的是，蔚來還將能源業務NIO Power獨立出來，投入充電領域的研究，並大力推廣其換電模式。換電的概念台灣的朋友可能可以理解是Gogoro的大車版，以替換整個電池包來解決充電的時間問題。這其實也不是蔚來最先提出，特斯拉早在幾年前就發表過類似的技術，也成開放搭建幾個換電體驗站，不過目前這個業務特斯拉已經喊停，也關閉了測試點。
蔚來是一家用心做產品的公司，很多產品設計的思路是以用戶的需求來出發，比如有特色的「女王座椅」。從現有產品上來看，蔚來從首款純電超跑EP9、首款量產車大型SUV ES8到近期的ES6、EC6還有最新發布的ET7等，已經逐漸可以看出家族式的語言、設計還有產品本身的DNA。很多方面都與特斯拉有著不同的側重點和思考邏輯。特斯拉做得好的部分，他們也會考慮，但也在特斯拉沒有做好的，比如內飾的質感、豪華氛圍打造、乘坐體驗等，做出變革。其中，ES8更是已經換代。它們的產品研發及設計團隊遍及美國、中國、歐洲等地，國際化的程度也是中國本土車企之間相對較高的。對產品有興趣的朋友，網上有很多的體驗影片、測評文章可以參考。如果你真的花時間去看，就會知道為什麼我認為它是一家用心做產品的公司，而且很好的將互聯網公司小步快跑的文化和DNA應用在產品開發和用戶營運上，它們大概是全球車企之中，對用戶最照顧的公司。當然，一家年輕的公司，產品也是有大大小小的很多問題，也沒必要一味的支持而去無視或者美化，就像我是兩台特斯拉的車主，但我也覺得特斯拉問題非常多，但我不認為這些問題會影響特斯拉或是蔚來長遠的巨大發展空間。
再來說說商業模式的創新。商業模式和用戶營運模式對新品牌而言可以說是一個很重要的「差異化投入」，我們可以從蔚來極力打造的「換電」還有「電池租賃」以及最新發布的「自動駕駛租賃」模式窺知一二。因為每個市場的用車習慣不同，每個人根據喜好和經濟能力，用車年限也會有較大落差，在許多產品都開始「會員化收費」的環境下，蔚來也針對電池、換電和自動駕駛推出類似的租賃服務，我認為是一大亮點。同時，去年也宣布與另一家造車新勢力「小鵬」聯手，在NIO Power的充電、換電等業務上進行戰略合作，其中還包含共享充電及支付網絡等。當然，任何新的概念都會有推廣和教育成本，所以能不能普及，被市場所接受，還有待時間驗證，所以也算是風險點。最後聊聊互聯網式的DTC用戶營運，我認為也是蔚來的一個很大的差異化，類似小米的「與米粉做朋友」的概念，蔚來從創立之初，就打造了比較完善的社群體系，車主、準車主以及感興趣的任何人，都能在App中與品牌、用戶交流，也能夠透過分享內容、互動等積累點數，可以參加活動、兌換商品、獲取一些特權。在近幾年發力線下體驗店之後，這種獨特的社群模式也從網上走入線下。NIO House是蔚來的線下體驗店品牌，是一種DTC直面用戶的媒介。經由設計完整的體驗流程，對銷售、交付、售後服務、體驗、用戶營運等幾個進行變革，與傳統車廠的經營方式有很大的區別，而且考慮了很多「親子」的概念。中國的汽車市場有別於美國的一人一車，更多是一家一車，而這種模式正好迎合了文化，更加的「接地氣」。網上也有很多NIO Hosue的開箱影片，感興趣的朋友可以去看看，理解一下其中的區別，我就不細說了。除了現場對車主的照顧，他們甚至會透過即時訊息平台的群組，來與車主進行直接的服務、交流，這對於車主而言，是一種新穎、而且舒服的體驗。
一個品牌要能高速發展並且走得長久，離不開忠實的「粉絲」。而如何拉攏核心粉絲，一直是車企不太擅長的地方。獨特且有凝聚力的粉絲文化，不但可以提升品牌的忠誠度、能見度，更重要的是可以為品牌帶來溢價。只有品牌的價值被認同的時候，才能去淡化價格對消費的敏感度和影響力，進而讓產品穩定的保有一定的利潤，推動更多有附加價值的服務。建立品牌的忠誠度有很多種方式，可能是品牌的legacy、極具魅力的領導人、獨特的文化或產品，雖然與特斯拉的死忠粉絲建立的過程不同，但蔚來確實在忠誠度和粉絲文化的建立上，走出了自己的一條路。放眼望去，中國本土的新造車品牌中，品牌認同度和溢價能力最強的，還是蔚來。至於能不能持續，我認為也是值得觀察。
最後說說新發布的ET7純電動旗艦轎車
上週的NIO Day，蔚來發表了旗下首款純電動轎車NIO ET7，相關的新聞大家隨便搜搜都能看到，這邊我想簡單列幾個我認為是亮點的點：
- 有150kWh超大電池包的選項（NEDC最大續航1000公里）
- 蔚來首款配備鐳射光雷達 (Lidar）及NAD的量產車
- 超低風阻 0.23 cd
- 第三代高通Snapdragon平台
先說續航，蔚來公布的最大續航是1000公里，要注意這裡說的是NEDC標準下的結果，關於電動車續航測試眉眉角角可以參考我第六期 「電動車有里程焦慮」就是個假議題！ 裡面有完整介紹。簡單說，NEDC與特斯拉使用的EPA不同，NEDC的值可以理解是現實中達不到的。但你打個七折，應該還是有機會的，也就是說700公里的續航可能是ET7的最大電池包可以實際跑出來的數字。150kWh的電池包，可能很多人也沒概念。我買特斯拉的時候，他們還是用電池包的容量來給車子命名，所以我買的Model S 100D就是當年最大的電池包尺寸，也就是100kWh，其中D代表的是四驅版本。當年100D的EPA續航約為536公里，而今天的特斯拉一樣的電池包尺寸可以跑出EPA 643公里，所以超過700公里的續航是什麼概念，大家就比較清楚了。目前市場上，包含傳統車廠在內，主流的電動車廠使用的電池包大小，一般在40kWh到80kWh之間，一樣的電池包大小隨著車身的設計、重量、性能表現、尺寸，都會影響到續航。但要注意的是，150kWh版本的ET7按照蔚來的計畫，要到2022年第四季度才會交付，但仍舊直得期待。
再來就是Lidar，對，就是你的iPhone 12 Pro上面也有的一種傳感器。Lidar在自動駕駛的應用已經討論多年，卻因為可靠性問題、成本巨高及量產技術困難等原因，尚未在乘用車領域商用，但已普遍用於航空搖感等其他領域。但已經普遍用於其他自動駕駛公司，如Waymo (Google旗下）、Apple、Cruise等公司。最早宣布要在量產乘用車使用Lidar的公司其實是我的老東家Faraday Future，可惜至今該車尚未實現量產。相較於被動式的感知工具會受天氣、光照等自然條件影響，Lidar屬於主動式感知工具，可以在惡劣條件下，比如濃霧、大雨、大雪等，獲得高精度的地面空間資訊，而且具備一定的穿透力，可以更好的感知被遮擋的空間資訊。Lidar的特點還包含更寬廣的視野、更精準的距離感測能力。當然，短板也不是沒有，比如提到的昂貴的成本、維修問題，以及特定場景可能會影響資訊獲取的準確性等等。其他自動駕駛先驅比如特斯拉，就屬於另一個派別，堅持不考慮採用Lidar，純用超音波雷達、相機、地圖還有AI圖像辨識等演算法來滿足自動駕駛的能力。也就是說，Lidar並不是自動駕駛的萬靈丹或者唯一解藥，無人操守的自動駕駛一定需要足夠的「冗餘」，我心中自動駕駛的終極型態，一定是配合V2X來實現的，有就是萬物聯網的那一天，可以100%實現最安全的自動駕駛，那時候，就不需要Lidar了。不過，這一天離我們還有一定的距離。ET7這次能夠商用Lidar，並發布新的NAD自動駕駛系統，採用了NVDIA的解決方案和自研的超感平台及超算系統，我認為還是可以期待2022年第一季度交付以後的實際表現，看看特定場景，尤其是特斯拉暫時還搞不定的困難場景，是否能有令人眼睛為之一亮的表現！
在里程焦慮的那一期，我也聊過風阻。車輛行進70%的動力是被風阻抵銷，而設計出低風阻的車其實並不容易，要考慮、妥協的點很多，所以作為一家中國本土公司，能做出0.23的低風阻車款，還是很不容易的，這也一定程度提升了續航效率的表現。
最後就是蔚來的「固態電池」創新。這一點我今天先不討論太多，因為我暫時還沒看懂。他們的固態電池方案和行業傳統的固態電池有一定的差異，我認為可以等接下來幾個月釋出的更多資訊，再來好好討論。
總結以上，我認為任何新創公司能推出有亮點的產品、發展創新的模式，以良性競爭推動行業的進步，都是好的。作為一個電動車堅定的支持者，看到中美歐三個地區都有具備量產能力的公司推出有意思的產品，還是非常開心的。電動車的行業發展，我認為可以是錯過.com以及互聯網投資風口的我們，一次行業的機遇吧。看不看好一個行業有很多面向可以討論，我也不想鼓勵大家去押寶、去投資還是一定要接受我的觀點，但我認為光是看這個行業每天都有新的變化，也是一件很有趣的事！這就是本期《科技人的馬客廳雜談》想和大家分享的全部內容啦！如果你喜歡本期內容，歡迎訂閱支持，也可以分享給你的朋友。還想聽我聊什麼話題，也可以發訊息給我喔！那我們下次再見！
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